老板电器需要更大魄力

　　老板电器，曾经作为厨电行业的翘楚，在市场中占据着举足轻重的地位。然而，近年来其发展却遭遇了重重困境，业绩下滑、市场占有率萎缩等问题纷至沓来，引发了广泛的关注与思考。

　　从业绩数据分析来看，老板电器的表现令人堪忧。2024 年上半年，公司营业收入 47.29 亿元，同比下降 4.16%；归母净利润 7.59 亿元，同比下降 8.48%，扣非净利润下降 11.9%。这种下滑趋势并非偶然，从季度数据进一步剖析，一季度虽有微弱增长，但二季度营收和净利润便出现大幅回落，单季度收入 24.9 亿元，同比下滑超 9 个百分点，这是自 2020 年一季度以来的最大季度跌幅。

　　三季度情况依旧未见好转，单季收入26.67 亿元，较 2023 年同期下降 11.07%；归母净利润 4.43 亿元，同比下滑 18.49%；扣非后净利润 4.17 亿元，跌幅达 22.34%。

　　深入探究业绩下滑的根源，房地产市场的低迷无疑是主要的因素之一。老板电器与房地产行业深度捆绑，工程渠道出售的收益曾占据营业收入约20%。在房地产市场繁荣时期，这一策略为其带来了可观的收益。但随着房地产市场进入下行周期，诸多问题接踵而至。

　　大量房地产企业面临资金困境，老板电器的工程业务随之缩减，应收账款回收风险急剧上升。例如，其对恒大精装修业务的6.6 亿元应收款项和票据全部计提信用减值损失。截至 2024 年上半年末，应收账款高达 18.63 亿元，坏账准备仍有 12.21 亿元，同时经营活动现金流量净额大幅度降低，从 2023 年同期的 13.95 亿元降至 5.26 亿元，降幅达 62.30%，主要源于回款减少和向供应商付款增加。

　　除房地产因素外，市场之间的竞争加剧和居民消费意愿下降也对老板电器造成了显著冲击。在存量竞争时代，厨电行业竞争格局愈发激烈。不仅有华帝、方太等老牌劲敌，海尔、海信、小米等跨界选手也纷纷涌入，抢夺市场占有率。消费的人在选择厨电产品时更加谨慎，消费降级趋势使得性价比成为重要考量因素，而老板电器未能及时有效应对这些市场变化。

　　在产品多元化布局方面，老板电器虽早有尝试，但成效不佳。以集成灶市场为例，早在2015 年全国集成灶市场规模约 57 亿元且呈快速增长态势时，老板电器却未给予足够重视，认为其难以形成大规模市场，未投入充足的研发和营销资源。

　　直至2022 年，集成灶市场规模已颇具规模，老板电器才推出有关产品，但此时已错过红利期。方太等品牌已在市场中站稳脚跟，老板电器的集成灶产品难以脱颖而出。2024 年上半年，其集成灶收入仅 1.83 亿元，占总收入 3.87%，且较 2023 年同期下滑 10.68%。

　　洗碗机市场同样如此。老板电器自2017 年开始布局，当时全国洗碗机市场规模尚小，老板电器具有一定先发优势。但由于国内习俗、成本等多种因素制约，洗碗机市场发展缓慢。尽管老板电器在该领域投入颇多，如举办 “中国洗碗机节”、邀请明星代言等，但 2024 年上半年洗碗机收入仅 3.18 亿元，较 2023 年同期降低 4.01%，占总收入比例仅 6.73%，未能成为业绩增长的有力支撑。

　　此外，老板电器其他多元化产品线也表现平平。第二、第三品类群中的一体机、蒸箱、烤箱、净水器等大多销售收入下滑，仅热水器实现14.84% 的同比增长，但其营收体量仅 1.11 亿元，占比不足 3%，对整体业绩贡献极为有限。

　　从消费者需求角度分析，老板电器似乎未能精准把握当下消费者需求变化。随着花钱的那群人年轻化，80 后、90 后甚至 00 后慢慢的变成为厨电消费主力，他们对厨电产品的需求呈现多元化、个性化特征，注重科技感、智能化以及与家居环境的融合度。

　　而老板电器在产品研制和营销过程中，未能最大限度地考虑这些变化，仍侧重于传统产品功能提升和品牌形象维护，导致在年轻花钱的那群人中市场占有率较低。例如其推出的“食神” AI 烹饪大模型，虽理念新颖，但在实际应用中，花了钱的人其功能实用性和操作便捷性存疑，未能有效满足那群消费的人需求。

　　在创新层面，老板电器表现出研发投入与成果的失衡。2021 - 2023 年，其研发费用占比分别为 3.61%、3.81%、3.46%，且与同期销售费用占比相差 8 倍多。相比之下，方太每年将不低于出售的收益的 5% 投入研发。这种投入差距直接反映在创新成果上。

　　截至2023 年底，方太拥有近 12000 件授权专利，发明专利超 2800 件；而老板电器累计有效专利 4484 项，发明专利仅 161 项。尽管老板电器积极布局 “厨电黑科技”，如发布数字厨电产品创造者 i7、全球首个 AI 烹饪大模型 “食神” 及 AI 烹饪助理 ROKI 等，但因研发投入相对较少，产品在技术成熟度和功能完善性方面存在不足，且在推广过程中未能有效传达创新价值和使用优势，导致消费者认知度和接受度较低。

　　面对当前困境，老板电器若要实现突围并非毫无机会。在战略上，需加速从To B 思维向 To C 思维转变，加大对线下零售和线上电商渠道的投入与创新。线下可通过提升门店体验、拓展经销商网络增强品牌与消费者互动粘性；线上利用直播带货、社会化媒体营销等新兴手段提升品牌知名度与产品销量。同时也加强与消费者直接沟通反馈，进一步探索需求，针对性开发产品与服务，重塑品牌与消费者关系。

　　产品层面，继续推进多元化战略时，要更注重市场需求与产品竞争力提升。针对集成灶、洗碗机等新兴品类加大研发投入，优化产品设计与功能，提高质量与性价比，以差异化竞争优势抢占市场占有率。如针对集成灶市场需求开发创新实用产品，结合国内厨房环境研发适合中国家庭的洗碗机。传统吸油烟机和燃气灶产品则持续进行技术升级与功能创新，巩固市场地位。

　　创新层面，加大研发投入力度，提高研发费用占比，吸引培养优秀研发人才，加强与高校、科研机构合作，提升整体研发能力。注重技术创新与市场需求结合，确保研发成果转化为市场竞争力。如在AI 烹饪研发技术中最大限度地考虑消费者实际使用场景与操作习惯，开发智能便捷实用的烹饪产品与解决方案。

　　品牌层面，加强品牌建设与推广，重塑品牌形象。针对年轻花钱的那群人制定年轻化、时尚化经营销售的策略，通过传播品牌故事与文化内涵提升亲和力与认同感。同时也加强品牌口碑管理，提升产品质量与售后服务水平，立即处理消费者投诉建议，树立良好品牌形象。

　　老板电器虽当前面临诸多挑战，但只要能正视问题，积极变革转型，仍有望在激烈的市场之间的竞争中寻得生机，再造辉煌。未来厨电市场充满变数与机遇，老板电器的发展走向值得持续关注。

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